今日(4月24日)沪深两市全线低开，盘初急挫之后，整个早盘股指维持弱势震荡，午后三大股指一路震荡走低，出现一致性下挫，整体来看A股颓势一览无遗。

从盘面上来看，弱势之下，轻指数重个股，行业与概念板块跌多涨少，局部赚钱效应不佳。行业方面，传媒、教育、中药、造纸等板块表现较为抗跌；题材板块方面，云游戏、新冠特效药、中船系、CPO、文化传媒等板块涨幅靠前。

就此，寻找当前市场风口，信达证券指出，这种调整更多是战术层面的，战略层面2023年是牛市第一年的大格局不会改变；中航证券表示，4月下旬进入一季报密集披露期，关注一季报业绩较好+低估值组合；粤开证券认为，5月TMT板块、大消费板块和困境反转板块表现或占优。

信达证券：近期A股调整的原因找到了！这种调整更多是战术层面的 牛市第一年的大格局不会改变

行情解读：近期A股的调整，直接催化剂可能是季报、疫情担心、海外政策不确定性等，但本质原因是股市增量资金缺乏和经济Q2较难超预期。

调整的本质原因一：没有增量资金。从我们跟踪的微观资金来看，2-3月股市确实有小幅资金流入，但并没有超出正常的季节性，所以谈不上真正的增量资金。

上交所A股账户开户数，2月大幅抬升，3月小幅回升，整体回升高度和历年2-3月差别不大，不过由于今年春节时间较早，所以开户数季节性回升也提前到了2月。

同样地，2-3月新发偏股型基金规模也出现了季节性回升，但从3月下旬开始，新发基金规模已经开始下降，4月下降的趋势依然没有结束。

调整的本质原因二：经济和盈利预期Q2可能会回落。盈利预期层面，1月以来，各类宏观数据不断超预期。其背后主要是三个原因：（1）1月疫情结束后，居民出行和企业生产逐渐恢复，疫后一个季度大多经济是回升的。