今日（5月12日）早盘，纺织、服装板块表现活跃，个股大面积走强。截至午间收盘，红蜻蜓、七匹狼、九牧王、扬州金泉、棒杰股份、彩蝶实业、云中马封板涨停，其中，红蜻蜓晋级2连板。此外，戎美股份、太湖雪涨幅双双超10%。

注：纺织、服装板块多股涨停（截至5月12日午间收盘）

服装出口同比增长，市场景气持续修复

消息面，中国纺织品进出口商会近日披露，在中国稳外贸政策持续发力和供应链恢复、订单加快交付以及较低基数的推动下，按美元计，4月中国纺织服装出口同比继续保持增长，环比稍有回落。其中，服装当月出口同比增长14.3%，带动累计服装出口由负转正，纺织服装整体出口降幅进一步收窄。此外，今年五一假期出游火爆，同时也拉动了服饰消费迎来增长。

受消息提振，纺织服饰概念股近日表现活跃，其中，红蜻蜓近期股价上演“狂飙”，截至今日午间收盘，其近10日累计上涨近46%，同时，股价也刷新2021年7月以来高点。从业绩上看，红蜻蜓今年一季度营收同比增长近11.86%，归母净利润同比增长53.86%。以整个纺织服装板块统计，110余只概念股中近半个股一季度归母净利润盈利且同比正增长，其增速均值近99%，中位数近9.3%。

注：今年一季度归母净利润增速居前的纺织服饰股（截至5月11日数据）

国泰君安近日研报指出，品牌端，2023年至今服装消费持续复苏，商务男装表现最优，4月进入低基数后加速修复。制造端，纺织产业链至暗时刻已过，尽管Q2订单仍有压力，但预计Q3有望迎来订单拐点。2023Q1服装家纺业绩大面积超预期，板块低估值叠加机构持仓较少，近期板块表现亮眼，此轮行情尚未结束，对比2021年上半年估值高点仍有空间，行情有望持续。

低估板块估值修复，这些个股频获调研

自五一节后以来，上证指数集体冲高回落，各板块表现也有所分化。截至5月11日数据，银行、煤炭、公用事业、非银金融、环保等板块涨幅居前。其中，居于涨幅榜冠亚军的银行、煤炭板块估值水平均较低，其近十年的市盈率（TTM）百分位分别近16%、3%。此外，本月涨幅居前的其余板块中，非银金融、环保、纺织服饰市盈率百分位也相对偏低，均未过50%。

注：本月涨幅居前的各板块估值情况（截至5月11日数据）

华创证券近日研报指出，过去一段时间市场风偏在降低，无论成长还是价值风格内都在寻找低估值板块，比如价值内转向估值更低的钢铁和煤炭，甚至银行、非银。成长内的AIGC板块也由计算机转向了估值更低、业绩改善的游戏、出版等行业。在市场震荡休整期，高股息策略往往由于具备股息率在4%以上的内在类债属性而跑赢市场，如19/4-19/6，体现其防御属性。且上证整体估值分位上行至60%以上，但结构中仍然有行业估值水平较低，高股息策略具备的低估值+高股息特征具备保护点。

对于可关注方向上，华创证券认为，以申万二级行业过去5年平均股息率降序，银行、煤炭、钢铁等价值型行业排序靠前。若考虑估值分位以及23年预期ROE水平，则银行、煤炭开采、炼化及贸易、白电、航运港口、房屋建设、水泥、服装家纺性价比较高，其中银行内国有大行股息水平更高，股份行、城商/农商行估值水平更低，房屋建设PB水平较低，白电估值水平低且23年预期ROE接近20%。