上证指数历史上6次跌掉3000只，A股休整后何时回归？

今天（10月10日），A股在经历了首个交易日的疲软走势后，截至收盘，三大指数继续刷出阶段性新低，其中，上证综指盘中一度跌至2968.28点，再次失去了重要的3000点，也是今年5月以来的首次。

注：上证指数今日跌破3000点（截至10月10日收盘）

盘点过去的防御战，以空为键

从9月15日到现在（10月10日收盘），上证指数已经下跌了近一个月，不仅刷过了历史新低的阶段，还让它在几个月后再次跌破3000点大关。虽然所谓的整数标记基本都是投资者的心理防线，但由于这些关键点在十几年的时间里被反复确认，并且在市场上积累，3000点的共识下也逐渐成为关键指标，很多投资者会将止损、止损、减持、平仓的标志性位置，并视其为政策的终点信号。

鉴于A股复牌的历史，上证指数首次站在3000点从2007年开始计算，其失去3000点后的标记可以分为六个比较明显的市场趋势，分别是2008年6月、2009年8月至2011年4月、2015年8月至2016年1月、2018年6月、2019年5月至2020年3月，以及2022年4月下旬至5月上旬。总体而言，上证指数在跌破3000点后，除了个股在“泻药”行情中一路下行外，往往还会出现反复行情，在此期间，整数分数线的竞争往往为激烈的“持久战”。

注：最近10天/1个月的表现以舞台市场在3000点以下的最后一个交易日计算

此外，在突破心理防线和整数关口后，从历史市场来看，上证指数仍是大概率的调整期，而在完全回调后，往往会迎来一段大幅上涨的时期。但由于市场的历史背景不同，调整周期也有长有短，例如2011年4月底，上证指数在全数收盘后大跌3000点股市花了三年时间才完全恢复，到4月底，回调期不到10天。有市场分析认为，失去整数关口是逆转悲观预期的关键，市场疲软更多的在于“不破不立”，而“震荡休整是为了更好的前进”。

如何看待第四季度市场，聚焦转换机会

今年以来，上证指数在3000点的竞争市场已经下跌了2倍，与4月底之前的每日跳水相比，近期上证指数的下跌速度略慢，整体呈现小幅下跌趋势。天随着大盘走低，A股估值也逐渐进入底部区域，目前，权威人士的观点趋于积极，分析指出，A股或惯性检验仍在短期内，但从目前来看，各项指标逐渐出现底部市场特征，负面干扰因素已充分定价市场，长期以来具有良好的成本效益。

中金公司指出，三季度期间A股市场由于整体表现疲弱，负面因素有较多反映，估值和情绪较极端均为创纪录区间水平，虽然短期路径仍存在一定不确定性，但从国际比较来看，世界主要经济体面临较大的结构性挑战，但中国内需潜力大，政策约束相对较少，改革和发展还有广阔空间。只要政策执行及时、恰当，中期来看，市场机遇大于风险。过于悲观是不恰当的。

在具体关注方向上，中金公司认为，建议未来3-6个月关注以下主线：1）关注国际供需矛盾下的配置方向2）短期内，部分低估值、稳增长相关领域有望有相对表现3）部分消费和增长领域等待回暖。10月行业配置结论：超石油服务、煤炭、建筑装饰与工程、酒类;低分布水与环保、媒体、游戏、娱乐教育、酒店与旅游、医疗器械、药品。